2019年，中海地产的销售额增速保持在了25.2%，在颜建国看来，这已经是行业领先的水平了。但是，该公司的销售排名依然未有突破，2019年的全口径销售额排名下滑至第7。

更重要的是，从2017年开始，中海地产连引以为傲的“利润王”称号也没有保住，净利润总额陆续被行业的规模前三甲所赶超。影响利润总额的除了销售规模，还有利润率。2019年，中海地产的盈利能力开始出现下降趋势，毛利率较2018年同期下降了4.1个百分点，净利润率也同比下降了1.1个百分点。2020年上半年，该公司的毛利率继续下滑，同比下降4.3个百分点，净利润率同比下降3.5个百分点。

前9月买地投入940亿元 力回行业前五

身为现任掌门人，颜建国已经多次被问及如何看待规模掉队、盈利能力下滑的问题。在8月份的业绩发布会上，他坦言，过去五六年，房企们加的杠杆比较高、发展速度特别快，相较而言，大家觉得中海发展保守，有些慢。但他认为，近两年半，中海地产的增长速度在行业里面已经算领先的了，同时利润规模、利润率都名列前茅。

当然，这种中庸的表述还不足以说服投资者。因此，颜建国也适当的透露了更进取的发展规划，表示中海地产正在编制下一个5年计划，总体目标是希望在规模方面保持行业的第一梯队，同时确保经营效益持续稳定的增长。所谓的第一梯队，指的是进入行业前5。

这个目标的提出，是基于对未来行业利润率走势的判断。他认为，在当前政府限价、市场进入存量的大背景下，产品的价格、利润率还是会有一定下降，在这种情况下，为了确保利润总额在未来5年的持续增长，中海地产的销售规模必须有比较大的提升。

要支撑规模的大幅增长，每年必须购入大量的土地。颜建国表示，在公开市场，中海地产需要更加勤奋，在所在目标城市里面，以频率换概率，用更多的机会拿到符合投资标准的土地。仅仅是9月份，该公司就在北京、无锡、济南、东莞和厦门收购了七幅地块，应付的土地出让金约为148.73亿元。前9月，中海地产已经为买地投入了940.55亿元，占全年1400亿元预算的67%，可以预见，接下来的3个月，该公司将加速攻城略地。

然而，底子薄的弱势难以在顷刻间扭转。即便2017年以来，中海地产已经有意识在加大投资力度，但截至2020年上半年，总土储货值只有约1.3万亿元，排在行业第7。而目前行业销售排名第5的房企，土储货值是中海地产的接近2倍。

短期内，资本市场对中海地产的盈利前景还是有所担忧。里昂证券在报告中表示，土地并购并未为给该公司提供实际帮助，市场担心公司在完成管理层更迭后能否带来实际具有说服力的表现。该机构认为，虽然今年中海地产有望达成4000亿港元的销售目标，但考虑到毛利率收缩的影响，仍不足以带动其业绩的显著增长。

责任编辑：李红梅 王春红

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